橡树资本创始人霍华德·马克斯再次掀起市场讨论，这次他在最新备忘录中提醒投资者，不应对市场预测抱有不切实际的确定性。马克斯引用了一个经典案例——2016年的美国总统大选，揭示了市场预测中的常见谬误，并以此为基础讨论了风险管理的重要性。

　　在2016年总统选举期间，杏宇市场上几乎所有人都确信两件事：希拉里·克林顿会胜出，若唐纳德·特朗普意外获胜，美股将会崩溃。然而，令市场出乎意料的是，特朗普赢得了选举，而随后的14个月里，美股上涨了30%以上。这个脱离预期的结果，不仅打破了许多专家的预测，也证明了市场反应的不可预测性。

　　霍华德·马克斯指出，这一事件生动地展示了预测未来的挑战。人们常被自身的“确定性”蒙蔽，忽略了市场和政治环境的复杂性和不确定性。无论是拥有多高的智力、教育背景和数据分析能力，预测未来仍是一项充满变数的任务。

　　马克斯进一步强调，投资者需警惕对市场的固定假设和预设。他指出，历史经验一再证明，市场往往在最不被看好的时刻展现出惊人的弹性与反弹能力，而在被过度乐观预计的时候出现。例如，2008年金融危机前夕，几乎没有人预测到雷曼兄弟会倒闭以及随之而来的全球市场崩溃。同样，2016年总统大选期间，几乎没人预见到特朗普的胜选和股市的飙升。

　　在马克斯看来，预防这种“确定性”带来的损失，投资者需要有一个动态的、全面的风险管理策略。马克斯建议投资者在面对充满不确定性的市场时，应保持谨慎态度，避免过度依赖单一预期。

　　除了2016年大选，马克斯还提到了一个最新的例子：拜登连任的预测。在今年6月底的竞选辩论前，美国总统拜登的竞选经理OMalley Dillon对连任充满信心。然而，随着辩论结果的出炉，这一信心可能会被动摇。这一情形再度提醒我们，对市场和政治事件的预测应保持警惕，因为未来充满不确定性。

　　从这个角度出发，投资者应学习如何在不确定性中找到机会，并有效管理风险。霍华德·马克斯指出，市场中存在着大量的随机性因素，这些因素决定了投资的成败，而非简单的预测和确定性预期。

　　面对不可预测的市场，霍华德·马克斯强调，风险管理是投资者最重要的任务之一。风险管理的核心在于对潜在风险的识别、评估和处理。在市场面临动荡时，拥有强大的风险管理体系可以帮助投资者减少损失，并在动荡中寻找机会。

　　一个健全的风险管理策略需要多方面的考虑，包括分散投资组合、设定止损点、定期回顾和调整投资策略等。马克斯建议投资者不断学习和适应市场变化，避免将所有的赌注压在单一事件或预测上。

　　霍华德·马克斯的最新评论为投资者提供了重要的思考点，也带来了不少关于市场预测和风险管理的宝贵建议。在充满不确定性的市场环境下，学会在风险中寻找机会，并有效管理风险，是每个投资者都应具备的基本能力。尽管市场未来充满变数，但通过科学的投资策略和全面的风险管理，投资者依旧可以在波动中获取可观的回报。

　　风险提示: 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户的特殊投资目标、财务状况或需求。用户应自主决定是否采纳本文中的任何意见、观点或结论，并据此进行投资决策，责任自负。返回搜狐，查看更多